2025年3月10日，美股商场迎来两年内最漆黑的买卖日。纳斯达克指数单日暴降4%，标普500跌穿关键技能位，道琼斯指数狂泻890点，三大股指团体抹平全年涨幅。
科技股龙头特斯拉以15.4%的史诗级跌幅领跌，市值一夜蒸腾超9000亿元人民币，较前史高位腰斩。这场被媒体称为“黑色星期一”的暴降，不只将2.9万亿美元本钱瞬间吞噬，更引发全球金融商场连锁反应：比特币跌破8万美元，美债收益率跳水，惊惧指数VIX飙升至27.12，商场堕入“逝世螺旋”。
暴降的直接导火线来自特朗普政府的方针转向。3月9日，特朗普在承受福克斯新闻采访时初次松口“不扫除经济阑珊可能性”，并着重“过渡期需求献身短期利益”。此前一周，美国政府宣告对墨西哥、加拿大加征25%关税，并要挟对我国产品进步至20%税率。高盛测算显现，若关税继续，美国GDP增速或从2.4%骤降至，企业本钱激增与通胀预期构成“滞胀风暴”。
商场脆弱性在方针冲击下暴露无遗。对冲基金杠杆率飙升至2.9倍（五年新高），单日平仓规划达2020年3月疫情初期水平。趋势盯梢基金（CTAs）被逼兜售600亿美元股票，标普500跌破200日均线触发程序化买卖止损，构成“跌落-兜售-加快跌落”的恶性循环。
- 我国商场：2月销量同比腰斩至30,688辆，市占率跌至第11位，上海工厂产能利用率缺乏60%；
- 欧洲滑铁卢：德国销量暴降76%，法国骤降63%，1月欧洲交给量同比缩水45%；
- 毛利率崩塌：从2023年的25.6%跌至17.2%，组织目标价遭腰斩式下调。
CEO马斯克参与特朗普政府担任“功率部长”，推进极右翼方针引发顾客。多个方面数据显现，85%人对特斯拉持负面观点，德国将其扫除充电基建投标，FSD体系在华路测频发违规。“当科技首领沦为政治符号，本钱便用脚投票。”《金融时报》评论称。
亚特兰大联储猜测美国一季度GDP或萎缩2.8%，顾客决心指数创十年新低，工本钱钱上涨（时薪同比增0.28%）与通胀黏性构成“滞胀困局”。
欧盟要挟对等反制关税，我国加快产业链本土化，墨西哥供应链本钱激增23%。摩根士丹利正告，若贸易战晋级，美股动摇率将长时间高位震动。
“七巨子”（Magnificent Seven）单日市值蒸腾8300亿美元，苹果、英伟达跌幅超4%。分析师指出，AI独占格式打破与我国车企技能反超（如比亚迪混动碾压特斯拉）正在重塑职业规矩。
商场押注6月重启降息，但通胀反弹危险限制方针空间。瑞银正告，若CPI数据超预期，标普500或再跌。
美债收益率暴降之际，日元增值预期推进资金流向亚洲。虽然日经指数受挫，但A股被部分组织视为“避风港”。
马斯克声称“长时间全部会好”，但组织猜测其需在半年内推出贱价车型或Robotaxi才干回转颓势。方舟出资仍押注2029年特斯拉市值达2.6万亿美元，但商场耐性正在耗尽。
“这场暴降不是结尾，而是新旧本钱范式的转折点。”桥水达利欧的结论正在应验。当关税沦为政治东西、科技股戴上意识形态桎梏，长时间资金商场的终极规律从未改动——奖赏立异者，赏罚高傲者。此时，全球出资者正屏气等候：是更深度的阑珊，仍是绝地回转的贪婪时间？
△美国加州州长纽森（材料图）美国人口和经济规划第一大州加利福尼亚州州长纽森当地时间16日宣告就关税问题申述特朗普政府。他批判特朗普政府乱用关税方针的行为“违法”，给美国经济导致十分严峻紊乱和损坏。加州成为全美第一个就关税问题申述特朗普政府的州。
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北京时间4月17日清晨，美联储主席鲍威尔就美国总统特朗普的关税方针影响发出了激烈正告。鲍威尔还否认了出资者押注的“美联储看跌期权”，并着重商场有序、工作契合预期，估计商场会“继续动摇”。
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